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Se reactiva el sector externo mexicano: Diego Cándano

Entrevista con el licenciado Diego Cándano Fierro, director de Administración Integral de Riesgos y Análisis Económico de CIBanco, en el noticiero Enfoque Tercera Emisión, conducido por Alicia Salgado en Núcleo Radio Mil.

ALICIA SALGADO: Diego ¿Cómo estás?

DIEGO CANDANO: ¿Cómo estás Alicia? Muy buenas tardes.

ALICIA SALGADO: Es Diego Cándano Fierro, director de Administración Integral de Riesgos y Análisis Económico de CIBanco. Diego, yo sé que vamos a hablar de por qué se ha fortalecido el tipo de cambio, el peso frente al dólar, evidentemente la forma en que se ha evolucionado el sector externo de nuestra economía es un elemento muy positivo, pero he estado leyendo algo que me llamó mucho la atención, particularmente creo que hoy me eché toda una serie de artículos. En Wall Street comentaban que desde la toma de posesión, pero particularmente en el segundo trimestre de este año, el dólar ha tenido un debilitamiento progresivo y hoy acumula 5.6 por ciento de devaluación.

Es algo curioso porque hay momentos en que pareciera fortalecerse y hay momentos en que no y nuestro peso va muy de la mano con estos movimientos de debilitamiento, pero lo que ocurrió el viernes pasado, el jueves y viernes, con estos sendos anuncios, tanto del Banco Central de Inglaterra como del Banco de Canadá y del Banco Europeo diciendo que es muy probable que se inicie el periodo de restricción monetaria, en el caso europeo sorprendió a muchos y pues eso evidentemente implica un movimiento fuerte de los mercados de capital, pero nunca entendí por qué se fueron a buscar emergentes.

DIEGO CANDANO: Bueno, se generó mucha confusión, los mercados estaban verdaderamente confusos en las señales …

ALICIA SALGADO:  Y siguen.

DIEGO CANDANO: Pero en particular el viernes con lo que anunciaron algunos bancos centrales tanto de Europa como el de Inglaterra misma, de varios lugares, pero en general un poco la idea o el mensaje era en donde se ve la intención de éstos de tender hacia la normalización de la política monetaria, que no es otra cosa más que una mayor restricción de la liquidez y volver a políticas un poco en donde ya la liquidez no abunde y donde no sea tan barata ¿no?, con mayores tasas de interés.

Eso indicaría que tendría que tener como condición que la economía en los diferentes lugares o regiones está consolidándose, está dinamizándose, se está recuperando un poco ¿no?

Ahora, en cuanto a los datos del sector externo que mencionabas, pues sí, ahora sí que es de las buenas noticias, en el caso de México, es de las buenas noticias que tenemos en materia de indicadores porque recordarás que en muchas pláticas pasadas hemos estado hablando de eventos, eventos de carácter geopolítico y ahora yo creo que también es el turno de empezar a voltear a ver a indicadores económicos que empiezan a ser muy buenos en algunos casos, no tan buenos en otros casos, malos todavía en otros, pero en general lo que se ve ya es una recuperación de la economía que mejora la perspectiva hacia el cierre del año y el próximo, y uno de los más importantes es el sector externo porque se está constituyendo o se está consolidando como el gran motor del crecimiento económico.

Tú sabes que el consumo interno ha perdido un poco de dinamismo, ha disminuido su ritmo de crecimiento y ha venido haciendo pausas, entonces que por ahora este motor está semiapagado y que el que lo está manteniendo, el sector externo, como gran motor del crecimiento porque están dándose datos muy favorables en materia de exportaciones e incluso de importaciones, lo que habla que nuestro comercio exterior está adquiriendo mayor fuerza, mayor volumen, mayor dinamismo y esto también va a estar en función o a la expectativa de cómo se dé y va a ser para ello muy importante la renegociación del Tratado de Libre Comercio ¿no?

ALICIA SALGADO:  Ahora, te vuelvo a decir, por ejemplo, en el caso de ahorita, prácticamente estamos a unos días, es probable que se dé a conocer el contenido de la intención negociadora de los Estados Unidos. Un contenido a mayor detalle antes de notificar, porque tiene que darse a más tardar como a finales de este mes, la notificación a México y Estados Unidos del inicio de la negociación y en función de ello se arranca ya el proceso. ¿Tú crees todavía que esté México ausente de riesgo en el proceso de negociación?, y que esto, así como en el caso del petróleo que estamos viendo que la mezcla se ha recuperado ligeramente, pero el peso no tiene soporte, si uno ve los futuros, revisando los futuros del WTI, del West Texas Intermedia y del Dubái, inclusive de la mezcla, están sin movimientos. ¿Esto qué quiere decir? Que no tiene ningún soporte al arriba y abajo, en cualquier momento pueden bajar subir.  Esos dos riesgos en particular ¿no son un tema de tomar precaución en el tipo de cambio? Porque hay mucha gente que empieza a sentir como que estamos muy laxos ¿no?

DIEGO CANDANO: Claro que sí Alicia, la guardia no hay que bajarla y el tipo de cambio de ninguna manera podríamos afirmar que ya está exento de factores de riesgo y por lo tanto de registrar volatilidad, no. Los factores de riesgos van a continuar, los que se avizoran en el horizonte, van a seguir generando volatilidad y sin duda pueden constituirse como factores de riesgo, el que mencionas, el que esté México ausente de riesgo en la renegociación de Tratado de Libre Comercio, pues por supuesto que no puede descartarse, se ve poco probable que hubiera ya un escenario de ruptura …

ALICIA SALGADO: No, de ruptura no, sólo de fricción, tantito.

DIEGO CANDANO: Exactamente, pero sí de negociaciones ríspidas que van a generar riesgos y volatilidad en el mercado, en el tipo de cambio.

ALICIA SALGADO:  Ahí está, no hay que bajar la guardia.

DIEGO CANDANO: No.

ALICIA SALGADO: Coberturas, coberturas y coberturas.

DIEGO CANDANO: Efectivamente.

ALICIA SALGADO: Diego Cándano, muchas gracias, director de Administración Integral de Riesgos y Análisis Económico de CIBanco, por restar con nosotros.

DIEGO CANDANO: A tus órdenes. Un placer Alicia, buenas tardes.