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Actualmente proponemos una estrategia en donde se invierte en pesos buscando altos rendimientos, y ya que el tipo de cambio se vaya ordenando, se puede empezar a hacer compras de dólares: Juan Musi

Entrevista con el ingeniero Juan Musi Amione, director general de CIFondos, en el programa “Qué tal Fernanda”, conducido por Fernanda Familiar en Imagen Radio.

FERNANDA FAMILIAR: Quiero saludar con mucho gusto en este espacio de CIBanco como todos los jueves cuando dobla el día a mi querido Juan Musi. A ti como director general de CIFondos muchos temas que tratar, pero bueno, me pregunta el público de Qué tal Fernanda por el tipo de cambio, por el crecimiento 0.0, por los rendimientos de CIBanco, por si hay una recesión o no la hay. Por si tiene que cambiar sus dineros de pesos a dólares o a euros o a yuanes. Que si esa misma crisis del mundo la estamos teniendo en México.

Bueno, una cantidad de preguntas, mi querido Juan. que necesitamos una semana de programas para poder responder a todo esto. Pero básicamente en lo que hoy nos puedas compartir, cuéntanos por favor qué datos tienes.

JUAN MUSI: Hola Fer. Qué gusto saludarte y bueno, un saludo hasta allá, a Querétaro, donde por cierto también tenemos una oficina, una operación bastante exitosa allá en Querétaro.

Y bueno, te cuento, como bien dices tú, voy a tener que ser muy breve para abordar todos los temas de las preguntas que nos hacen favor de enviar, y te cuento, empiezo por el tema más relevante en materia global que es la guerra comercial de Estados Unidos y China. Hay un mejor ambiente, ya menos tenso y menos hostil, pero no necesariamente porque ya haya acuerdos ni noticias concretas sobre que Trump y Xi Jinping o Estados Unidos y China hayan logrado acuerdo.

Es más, a partir del fin de semana, a partir del primero de septiembre, entran en vigor nuevos aranceles a 300 billones de productos chinos en Estados Unidos y ya con esto ya son 500 billones de productos chinos que llevan arancel, que no lo llevaban.

Entonces imagínate qué difícil y yo creo que lo he platicado mucho contigo, negociar con un tipo como Trump con el que quieres llevar una dinámica sana, quieres llevar una dinámica amigable, buscar que las dos partes lleguen a acuerdos, etcétera, y sentarte a la mesa a negociar cuando de entrada “compadre, ¿qué me cuentas? Pero 500 billones de productos chinos llevan aranceles. Ahora sí, te escucho”. Imagínate la complejidad, pero bueno, ese es el primer tema.

Y hay un poquito más de optimismo porque los chinos, fíjate, siempre tiene que ser la contraparte de Trump, contestaron que a pesar de que esto va a ocurrir el fin de semana, pues ellos no van a tener nuevas medidas para ir en contra de Trump y para hacer el conflicto más gordo, pues los chinos simplemente deciden esperar y ponerse a platicar con ellos, en septiembre va a ser un mes de negociaciones y pues eso es lo que nos trae para arriba y para abajo en los mercados y Te diría yo que es la noticia más relevante y de impacto a nivel global y a nivel de mercados.

Ahora, el tema que sigue y que lo tengo que forzosamente ligar, es por qué el tipo de cambio ha estado arriba de 20 pesos el interbancario, en ventanilla bancaria está mucho más arriba, de ya prácticamente tres días consecutivos. Pues porque los chinos muy inteligentemente y astutamente, cuando Trump estaba buscando devaluar al dólar para hacerse más barato, más competitivo, le ganan los chinos y devalúan el yuan después de una década en la que no habían tocado el yuan.

Hay que decirlo, los chinos sí controlan el valor del yuan, es una moneda que no flota libremente como sí flota el peso y la mayoría de las monedas, y con esto le están realmente dando en la torre a Trump y pegándole donde más le duelo, porque al encarecer tu dólar, todos estos temores que hay de recesión y de desaceleración en Estados Unidos cuando tu moneda está cara, se convierten en preocupaciones más grandes todavía.

Entonces el ambiente está complejo, las pláticas ojalá y vayan por buen rumbo. Y todo esto ha acarreado el que el mundo entero bisque refugiarse en dólares. Al inversionista cuando le da miedo, el inversionista cuando ve que las cosas no están bien, te consta, tú y yo lo hemos platicado mucho, platico mucho contigo no solo en tu programa de radio, sino fuera del programa, pues un refugio natural cuando las cosas se empiezan a poner feas es cambiar la renta fija dólares y por eso se fortalece el dólar y se debilitan todas las monedas.

Ahorita en el caso de México la verdad es que se juntan una bola de noticias que no son positivas, Fer. Ya lo dijiste tú, el crecimiento de 0.0000, ayer Banco de México estableciendo un nuevo rango para crecimiento en el año de 0.2 a 0.7, muy triste noticia. México no va a poder crecer este año, si bien nos va, 0.7, si mal nos va, 0.2. Es desde luego una noticia mala que no ayuda al tipo de cambio.

Y luego tienes este tema enfrente que es la Reserva Federal si va a bajar o no las tasas de interés. Yo creo que sí las va a bajar, Trump ha presionado mucho para que las baje, y nos las van a bajar por presión de Trump, sino porque la inflación en Estados Unidos estaría cediendo.  Y la gran pregunta es si Banco de México va a poder también bajar la tasa de interés si la Fed baja.

Y pues y te diría: ¡ay caray! ¿Por qué? Porque bajar la tasa de interés cuando tienes un tipo de cambio arriba de 20, pues te puede mandar al tipo de cambio 20 o 30 centavos más para arriba. ¿Y qué pasa si se va el tipo de cambio 20 o 30 centavos más para arriba? Que eventualmente el tipo de cambio te puede contaminar o contagiar a la inflación. De hecho no hemos tenido pronl4emas de inflación, Fer, también por una triste noticia: porque el consumo está bajo. Entonces si el consumo está bajo, por más que el tipo de cambio esté alto, en una época normal en donde la economía se está moviendo y creciendo a su ritmo, el tipo de cambio es directamente inflacionario.

Cuando tienes desaceleración, cuando tienes falta de consumo y el tipo de cambio está alto y no estás teniendo inflación, la consecuencia es que la noticia es mala, quiere decir que está bajando el consumo y esa no es una buena noticia para el país.

Entonces como verás, por todos lados complicado, por todos lados las noticias no son muy buenas, ya no me da tiempo de hablarte extensamente del Brexit, pero aquello también pinta fatal, con Boros Johnson al frente el Brexit no pinta bien. Italia son gobierno, España sin gobierno, entonces ¿qué hacer ahorita? Yo honestamente a alguien que tiene pesos invertiría en nuestros fondos en pesos, teneos fondos que pagan al 8.70 con valores gubernamentales, arriba del 9, con una mezcla de gubernamentales y privados AAA.

Ahorita yo no compraría dólares, ahorita los que compraron dólares y nos hicieron caso abajo de 19, valdría la pena que una parte la vendieran arriba de 20 y que tomaran utilidad, pero no con pesos comprar dólares. Quienes entraron hace poquito a las bolsas y les ha tocado toda esta turbulencia, tranquilos, no se salgan. Las bolsas eventualmente corrigen y les van a pagar y les van a reponer lo que están abajo ahorita.

Entonces yo ahorita sería muy defensivo, proponemos una estrategia en donde se invierte en pesos buscando altos rendimientos de momento, y ya que el tipo de cambio y que más o menos todo este desastre del que ya te platiqué se vaya ordenando, puedes empezar a hacer compras de dólares y dirigir mejor tu patrimonio para no salir con pánico y pasar lo que típicamente pasa y me da mucho coraje: gente que sale de la bolsa con pérdidas y con esos pesos va y se compra dólares caros, entonces perdió por todos lados.

Ojalá y tu auditorio me haga caso y pues evidentemente para eso estamos, para servirlos y para ayudarlos justamente en estas épocas en las que el consejo de alguien que está en mercados pues creo que vale más.

FERNANDA FAMILIAR: ¡Ay Juan! pues así, tal cual me salió del alma el ¡Ay Juan!, cómo para dónde. Es un poco compleja la situación y el panorama a nivel mundial, y estos recovecos importantes donde tiene que ver la inversión, donde tiene que ver el empleo, donde todo tiene que ver con justamente que los señores y las señoras de los dineros inviertan en un país, pues tendríamos hoy más que nunca estar abiertos a eso para poder compensar parte de la negatividad.  Sin embargo …

JUAN MUSI: Te voy a decir qué es urgente, exactamente lo acabas de decir tú muy bien, nos urge romper esa inercia de malas noticias y de negatividad que viene por muchos lados, en países que han tenido una bonanza y un auge muy importante, que es el caso de Estados Unidos, que ha tenido 10 años de expansión. No es el caso de México.

Entonces vendría muy bien un cambio, te lo he venido diciendo, Fer, un cambio de estrategia, un golpe de timón, una señal positiva para los mercados, un buen informe de gobierno, una apertura a la inversión privada, una apertura a las condiciones, a la infraestructura, regresar la confianza al mercado nacional.

De veras no puede ser mejor el momento. Si no lo hacemos, pues simplemente iremos ahora con el ciclo malo del mundo y pues como aquí el ciclo no ha sido de bonanza ni tampoco en los últimos 10 años, simplemente conformarnos con este nuevo rango que ya te decía que Banxico pronostica que podría ser de 0.2 a 0.7. Para un país subdesarrollado como México, crecer a esa tasa, son malísimas noticias porque querrá decir que va a seguir habiendo la mitad de la población viviendo en condiciones de pobreza y sin generar oportunidades para los jóvenes.

Y bueno, preocupante en el corto plazo que si creces a esa tasa, recaudas muy poco y con baja recaudación, Fer, pues hay menos dinero también para los programas sociales ¿eh? Ojo. Esto querría decir que si seguimos manteniendo el bajo crecimiento, también aquellos que hoy reciben ayudas sociales y que están muy contentos, podrían empezar a recibir menos ¿eh?

FERNANDA FAMILIAR: Pues ahí el tema. Tuve un lapsus brutus guajiro en este momento, imagínate el informe de gobierno que Andrés Manuel López Obrador arranque con lo siguiente: “Hago del conocimiento de los mexicanos, de los chairos y fifís, que me rajo en la cancelación del Nuevo Aeropuerto Internacional de la Ciudad de México y va para adelante. Va para adelante y que sí lo construyan y yo me callo la bocota y que así sea”.

Y que ese sea el primer punto a decir en el informe de gobierno. Yo caigo desplomada a sus pies, para que me entiendas.

JUAN MUSI: Me sumo al desplome, yo también.

FERNANDA FAMILIAR: Pues caemos desplomados a sus pies.

JUAN MUSI: Caemos rendidos ambos dos.

FERNANDA FAMILIAR: Rendidos.

JUAN MUSI: Mira, sería la más positiva señal de nuevo de confianza y de certidumbre, sin gastar un solo quinto el gobierno federal. Sabemos que hay grupo de la iniciativa privada que con tener la concesión se pelean por tener el aeropuerto. Literalmente. Es tan atractivo el negocio del aeropuerto y tan importante los flujos que genera, que hay grupos privados de sobra que quisieran esa concesión, sin meter un quinto del gobierno federal ¿eh?

Sueño que suena muy complicado, guajiro, pero sería una gran, gran señal y pues bueno, con la humildad de decir “señores, va para adelante y no me niego o no me ciego”. Obviamente ya se limpió todo, ya se pagaron a los tenedores de bonos, habría que ver las condiciones de la recontratación en las licitaciones, que hubiera una transparencia total y absoluta, y evidentemente también, Fer, todo el tema este que ha causado tanta controversia de los terrenos aledaños al aeropuerto, que en gran medida fueron una de las razones que hicieron enojar tanto al presidente para parar esa obra.

Parece que unos pocos se beneficiaron de esos terrenos, parece ser, y que evidentemente eso molestó mucho al presidente. Pues también se pueden expropiar esas tierras y darle para adelante, o sea, yo creo que hay forma de darle la vuelta a la situación por desfavorable y por tramposa que haya sido inicialmente.

FERNANDA FAMILIAR: Gracias mi querido Juan Musi. Bueno, lo dijo el señor este del aeropuerto, que no había realmente actos de corrupción comprobable, pero bueno, los datos de CIBanco, mi querido Juan, para acercarnos a ustedes. A partir de 100 mil pesos. ¿Es correcto?

JUAN MUSI: A partir de 100 mil pesos, con oficinas en Querétaro, Monterrey, Guadalajara, Puebla, Hermosillo, Chihuahua y Ciudad de México. 1100-1586. 1100-1586, anteponiendo el 55. 1100-1586. Y @CISomozaMusi, para quienes nos quieran seguir por Twitter o incluso también contactar por esa vía.

FERNANDA FAMILIAR: Gracias Juan. Hacemos una pausa. Regresamos.