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Sigo favoreciendo al peso, no nos hemos equivocado, hace dos semanas estaba en 20.20, hoy está en 19.50: Manuel Somoza

Entrevista con el licenciado Manuel Somoza Alonso, presidente de Inversiones de CIBanco, en el noticiero “Imagen Informativa Primera Emisión”,

conducido por Pascal Beltrán del Río en Imagen Radio.

PASCAL BELTRAN DEL RIO: Aquí está en la mesa de la Primera Emisión mi bien amigo Manuel Somoza, presidente de Inversiones de CIBanco. Querido Manuel, ¿cómo estás?   

MANUEL SOMOZA: Muy bien Pascal, muchas gracias.

PASCAL BELTRAN DEL RIO: Gusto verte. Bueno, vamos a platicar sobre los temas de la semana. Primero, el alza en el precio del petróleo, producto de este atentado en la principal instalación petrolera de Arabia Saudita, que es el principal exportador de petróleo del mundo. ¿Qué efectos económicos crees que vaya a tener?

MANUEL SOMOZA: Bueno, yo creo que es una cosa coyuntural, evidentemente como decías antes, le dieron en el talón de Aquiles, justo donde más duele. Digo, es algo de lo que se van a recuperar rápido, sin embargo, sí te muestra lo frágil que es todo el equilibrio que hay en el Medio Oriente ¿no?, y lo expuesto que está Arabia Saudita y el resto del mundo a este tema. Entonces, bueno, sí hay que verlo con cuidado.

Fíjate que la repercusión, y estoy de acuerdo con Rodrigo Pacheco, no fue tan amplia como yo hubiera esperado, sí subió el precio del petróleo 12 por ciento en términos generales, pero no hay pánico y seguramente esto es porque Trump dijo que utilizaría la reserva estratégica de Estados Unidos para poder alimentar los faltantes que hubiera.

Yo creo que Arabia Saudita se va a reponer rápidamente de esto, pero bueno, ahí queda esto como huella de que está muy frágil todo aquello.

PASCAL BELTRAN DEL RIO: Pues sí. Hace un momento decía el titular de Profeco en la conferencia en Palacio Nacional que no habría una escalada de precios de la gasolina, considerando que importamos el 80 por ciento de los combustibles en este país, ¿tú crees que eso se pueda sostener?

MANUEL SOMOZA: Pues mira, va a depender del tiempo en que dure el precio del petróleo en los niveles en donde está ahorita. Si esto se arreglara en 15 días, no creo que tuviera un impacto, sin embargo, si lo vemos a más largo plazo, evidentemente que si se queda arriba de 60, van a tener que hacer ajustes.

PASCAL BELTRAN DEL RIO: Sí, porque esta gasolina que hoy cargamos en la bomba no se importó ayer, se importó hace un mes o quizá un poco más.

MANUEL SOMOZA: Claro. Entonces es un tema de cuánto se van a tardar en regularizar la producción ¿no?

PASCAL BELTRAN DEL RIO: Sí.

MANUEL SOMOZA: Pero si tomara seis meses o tres meses, evidentemente creo que tendría que impactarnos en el precio de la gasolina.

PASCAL BELTRAN DEL RIO: Bueno, otro tema: la decisión del Banco Central Europeo de bajar aún más las tasas de interés.

MANUEL SOMOZA: Sí, quería platicar de esto porque además todas estas cosas tienen un impacto en nuestros fondos. Por ejemplo, el Banco Central Europeo decidió que la tasa de interés que le va a pagar a los depósitos de los bancos por sus sobrantes que depositen en él, pues va a bajar del menos 0.4 al menos 0.5. Esto es para que los bancos presten en lugar de que le manden sus sobrantes al Banco Central Europeo.

Lo que están tratando es de alentar la economía y al mismo tiempo reactivó el programa de recompra de bonos con emisión de euros pro 20 mil millones de euros cada mes, o sea, realmente es un paquete muy importante de medidas para estimular la economía europea.

¿Qué impacto tuvo esto en nuestros fondos? Bueno, tenemos un fondo que invierte en acciones europeas y la noticia fue bien recibida por la parte bursátil, no por la parte bancaria, la parte bancaria está muy preocupada en Europa porque con tasas de interés negativas les cuesta mucho trabajo a los bancos ganar dinero.

En cambio, en la parte bursátil es música para los oídos de las bolsas que las tasas de interés sigan bajando, porque entonces las bolsas se ven más atractivas. De hecho, nuestro fondo tuvo un incremento bastante importante el día viernes, simplemente por este tema.

Y en el mismo sentido de cosas, Pascal, mañana vamos a tener la decisión de la Reserva Federal de cuánto va a bajar la tasa de interés. Yo creo que la mayor parte de los analistas están muy conscientes que la tasa de interés va a bajar un cuarto de punto, hay quienes esperan medio punto, nosotros estamos esperando simplemente un cuarto de punto …

PASCAL BELTRAN DEL RIO: Estos hechos, lo de Arabia Saudita, ¿no harán que se revise la decisión?

MANUEL SOMOZA: Pues no lo creo.

PASCAL BELTRAN DEL RIO: No lo crees.

MANUEL SOMOZA: No creo que tenga esa importancia. Yo creo que no va a bajar 50, quizá en eso sí pudiera influir, pero 25 si creo que los va a bajar. Y aparte lo más interesante es que también se espera que pudiera haber una baja consecuente en el mes de diciembre.

Hoy Estados Unidos, si pasa lo que estamos diciendo aquí, bajaría de 2.25 al 2 y pudiera terminar el año en 1.75. Tienen que ser muy precavidos porque no tienen mucho arsenal para defenderse, nada más le quedaría 1.75 de tasa de interés para defender a la economía.

Y hablando de la economía, yo creo que es muy interesante leer lo que dijo Draghi de que los bancos centrales ya no pueden soportar el crecimiento de las economías. Los países tienen que hacer algo y ese algo son distintas políticas fiscales: incrementar el gasto de inversión con objeto también de que se incremente el consumo, que se incremente la inversión privada y de esta manera las economías vuelvan a crecer. Y no a través de estímulos monetarios que finalmente son efímeros y no son la realidad de la economía, son artificiales, son muletas para crecer.

PASCAL BELTRAN DEL RIO: ¿Tú le dirías a los inversionistas que es momento de ir pensando en un traslado de tasa fija a tasa variable en estos momentos?

MANUEL SOMOZA: No.

PASCAL BELTRAN DEL RIO: No, todavía te mantendrías.

MANUEL SOMOZA: Sí, yo prefiero las tasas fijas. Bueno, depende de los plazos. Si yo voy a agarrar un crédito a corto plazo, a un año, pues a lo mejor sí agarro una tasa variable porque seguramente la tasa después va a estar más barata. Pero si agarro una hipoteca a 10 años, pues la verdad no tengo ni idea de cómo va a estar, entonces prefiero agarrar tasas fijas que hoy también están bastante bajas y de esa manera aseguro mi pago ¿no?

Entonces depende del plazo, a corto plazo sí vería tasas variables, a largo plazo sigo prefiriendo tasas fijas, sobre todo partiendo de que las tasas están muy abajo.

PASCAL BELTRAN DEL RIO: Oye, y en la combinación pesos-dólares, ¿le harías un cambio a tu recomendación de la semana pasada?

MANUEL SOMOZA: No, sigo manteniendo la misma, 60-40, 70-30, un poco ahí depende de lo que cada quien quiera. Sigo favoreciendo al peso, no nos hemos equivocado, el peso hace dos semanas estaba en 20.20, hoy está en 19.50, o sea, ha tenido un avance de 70 centavos y yo creo que tenemos gasolina para mantenernos ahí todo el resto del año.

La indicación sobre el presupuesto va en el sentido de que no va a haber déficit, de que la parte fiscal está bastante bien amarrada y es bastante responsable, de que se va a buscar un superávit fiscal del 0.7 por ciento y eso apuntala al peso.

Y aunque la tasa de interés en México ya bajó un cuarto de punto y y creo que va a bajar otro cuarto de punto si la Reserva Federal baja, de todas maneras la tasa real en México sigue siendo una de las más altas del mundo. Después ya veremos cómo se dan las cosas en el primer trimestre del año entrante, es donde vamos a tener que tomar decisiones, pero hoy te diría que mantendría mi recomendación de 70-30, 70 pesos, 30 dólares, o 60-40. Sí me gusta la bolsa norteamericana, me gusta la bolsa europea. No me gusta a largo plazo la bolsa mexicana, y ahí haría mi combinación. Y lo que está pasando está favoreciendo a nuestros fondos, afortunadamente.

PASCAL BELTRAN DEL RIO: Querido Manuel, ¿en dónde te encuentran? Cuéntame.

MANUEL SOMOZA: En el 1100-1586, Pascal. Y recordar que tenemos oficinas especializadas en Monterrey, en Guadalajara, en Querétaro, en Puebla y evidentemente en la Ciudad de México. 1100-1586, Pascal.

PASCAL BELTRAN DEL RIO: Manuel Somoza es el presidente de Inversiones de CIBanco. Siempre un gusto verte Manuel.

MANUEL SOMOZA: Igual para mí. Gracias

PASCAL BELTRAN DEL RIO: Gracias.