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Datos de inflación en EU de noviembre y diciembre definirán qué pasará para la decisión de tasas de la Fed y lo que pasará el primer trimestre del año que entra: Jorge Gordillo

Entrevista con el licenciado Jorge Gordillo Arias, director de Análisis Económico y Bursátil de CIBanco, en el noticiero Enfoque Tercera Emisión,

conducido por Alicia Salgado en Enfoque Noticias.

ALICIA SALGADO: Bueno, hemos estado comentándote esta decisión de la Reserva Federal y para el análisis de quien sabe muy bien, tenemos en la línea a Jorge Gordillo, director de Análisis Económico y Bursátil de CIBanco. Qué tal, Jorge. ¿Cómo estás?

JORGE GORDILLO: Hola Alicia, buena tarde.

ALICIA SALGADO: Yo decía que el anuncio ya era esperado, pero finalmente lo que comunicó el presidente de la Fed te dice que vana seguir los aumentos, o sea, aunque sean a menor ritmo, serán aumentos al fin.

JORGE GORDILLO: Así tal cual. El comunicado le gustó al mercado porque abrió como la posibilidad a que efectivamente en diciembre los aumentos reduzcan un poco el ritmo, en lugar de ser 75, a lo mejor bajen a 50, dio esa oportunidad y el mercado ávido de buenas noticias, lo tomó muy bien. Después del comunicado vimos saltos muy fuertes en las bolsas, al tipo de cambio lo vimos tocar los 19.50, y después, efectivamente, habló el presidente de la Fed y puso en calma un poco todo.

Sí abrió la posibilidad, pero lo que más importa, dijo, “es hasta dónde voy a llegar con las tasas de interés, cuál va a ser el máximo y eso no está muy claro en nuestra mente”, dice. “Todavía necesitamos mucha más información de inflación”. Y no quiere dar noticias de que van a relajarse porque las expectativas se pueden deteriorar muy rápido todavía, todavía hay muchos productos y servicios que tienen contratos y que van a tardar un poco más en bajar en cuanto sus aumentos en precios, y entonces pueden dar una mala imagen de que la inflación no baje tan rápido como quisiera.

Entonces lo que quiso decir es que sí puede bajar el ritmo, pero todavía van a seguir aumentando y lo importante es ver hasta dónde llega la tasa, que podría ser alrededor del 5 por ciento en Estados Unidos, y cuánto tiempo necesitan dejarla ahí para lograr contener la inflación.

ALICIA SALGADO: Ahora, cuando ves el documento de implementación que acompaña la decisión de la política monetaria, hoy no están dando digamos una mejor visualización del momento en que la tasa podría alcanzarse, o sea, no se sabe si es 4.50 por ciento o 5 por ciento donde la están viendo en el mediano plazo, pero eso todavía genera mayor incertidumbre, ¿no?

JORGE GORDILLO: Así es. Y el mercado se volteó a especular o a apostarle a que a lo mejor ya estaba en sus últimas alzas tan pronto como en diciembre. Y como dices, normalmente la reunión que es a mediados de mes, en este caso la de diciembre, ahí es cuando la Reserva Federal pone en la mesa sus estimaciones nuevas y sus proyecciones de posiblemente hasta dónde llegue la tasa. En esta ocasión no y entonces esto genera también que se quede en la interpretación y la interpretación es lo que cada quien define.

La verdad es que todavía las decisiones van a estar muy dependientes de los siguientes datos, y bueno, el mercado va a tratar de acomodarse porque el mercado ha estado muy negativo y se ha adelantado a lo peor y entonces ahora que a lo mejor ya estamos hablando de que posiblemente ya está llegando a los últimos niveles, entonces está tratando de reacomodarse, tratando de buscar algo de mejoras y bueno, esto lo vamos a ver si es tan sólido de aquí al resto del año.

ALICIA SALGADO: Y hay un tema más, habló de que todavía no se puede decir que se podría evitar una recesión.

JORGE GORDILLO: Claro, porque si la inflación tarda o baja muy despacio para adelante y la Reserva Federal necesite subir del 5 por ciento y necesite dar señales de que se tardará más tiempo, o la mantendrá así de alta mucho más tiempo de lo que quisiéramos todos escuchar, entonces la probabilidad de que la demanda vaya disminuyendo a tal grado de recesión pues aumenta.

Entonces no lo podemos saber hasta en verdad tener control de la inflación y hoy no lo tienen, ya empiezan a ver que sí están influyendo en cierta demanda de algunos productos, pero todavía no el control completo de la inflación y hasta no tenerlo no pueden cambiar de discurso.

ALICIA SALGADO: Ese es el punto. ¿Qué esperas para mañana en los mercados en México y también para lo que continúe en los mercados globales?  

JORGE GORDILLO: Bueno, los mercados bursátiles terminaron negativos al final, esperamos que empiecen a digerir estas buenas y malas noticias que nos dieron …

ALICIA SALGADO: Sí, algo posible de digerir.

JORGE GORDILLO: Sí, porque al principio fueron muy optimistas y después se contuvieron. La verdad es que en el fondo no les dijo más que lo que ya sabíamos, sabíamos que dependemos de datos para poder tomar decisiones. El mercado quería adelantarse, ya tenían ese sentimiento de que ya iba a cambiar su sentimiento la Reserva Federal y no es así, está muy dependiente de los datos que salen a mediados de noviembre de inflación y los datos que salgan a mediados de diciembre también de inflación. Estos últimos dos datos definirán mucho qué pasará para la decisión de diciembre y lo que pasará también para el primer trimestre del año que entra.

ALICIA SALGADO:  Pues muchísimas gracias por estar con nosotros y tomarnos la llamada en este día de asueto, que no por ello dejamos de escuchar radio digital y no digital. Jorge Gordillo, director de Análisis Económico y Bursátil de CIBanco, gracias por estar con nosotros.

JORGE GORDILLO: Encantado Alicia, que estés muy bien. Buena tarde.