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Peso mexicano estable con el foco de atención...

Yo creo que uno de los temas centrales de los mercados financieros está en el reporte de......
  • Peso mexicano estable con el foco de atención en la inflación de EUA, testimonio de Powell, variante Delta y temporada de reportes corporativos: Jorge Gordillo

     

    Entrevista con el licenciado Jorge Gordillo Arias, director de Análisis Económico y

    Bursátil de CIBanco, en el noticiero Enfoque Tercera Emisión,

    conducido por Alicia Salgado en Enfoque Noticias.

     

     

    ALICIA SALGADO: Hola, Jorge Gordillo, ¿cómo estás? Qué gusto de saludarte. Hoy es lunes, día de Jorge. 

     

    JORGE GORDILLO: Hola Alicia, ¿cómo estás? Buena tarde.

     

    ALICIA SALGADO: Muy buena tarde, el director de Análisis Económico y Bursátil de CIBanco, como siempre, es un gusto platicar contigo.

     

    Yo creo que uno de los temas centrales de los mercados financieros está en el reporte de inflación de Estados Unidos para junio y los rebrotes de contagios de Covid, de la variante Delta en Estados Unidos, en México y en el mundo. El tipo de cambio de alguna manera se ha ido comportando estable, pero no así los mercados financieros.

     

    JORGE GORDILLO: Sí, lo que hemos observado, como bien dices, es volatilidad, pero ha sido temporal, los mercados sí se asustan, por momentos dan señales de que les preocupan los próximos caminos de la Reserva Federal, el tema de la inflación, pero luego vuelven a caer en la tranquilidad, o sea, el peso se levanta de los 20 pesos por dólar por momentos y luego vuelve a regresar. Ahora está cotizando abajo de los 19.90, el interbancario.

     

    Y bueno, aparentemente el mercado está convencido o está hoy convencido de que la inflación que está observando en Estados Unidos y en México efectivamente es temporal, que va a bajar el próximo año, pero cada vez que sale el dato de inflación pone a todos a temblar, pone a todos muy atentos y mañana sale el reporte de junio.

     

    La inflación última que vimos fue que la inflación en Estados Unidos fue de 5 por ciento anual, la expectativa es que baje a 4.9, pero lo interesante aquí es que, excluyendo los productos energéticos, las gasolinas y los productos agrícolas, los commodities que fueron los que más presionaron a la inflación en la primera mitad del año, excluyendo éstos, ahora es donde se ve la presión inflacionaria, en los servicios, en los alimentos, por ejemplo servicios turísticos, servicios de restaurantes. ¿Por qué? Porque pestos vienen retrasados en su recuperación y entonces ahora la inflación vendrá por otro lado y genera esta controversia o esta discusión que tenemos sobre el tema preocupante de la inflación.     

     

    ALICIA SALGADO: Ahora, la inflación ellos la miden de forma diferente, es cuánto te alcanza para gastar. Nosotros no, es cuánto pagamos por lo que compramos.

     

    JORGE GORDILLO: Es muy importante eso que dices porque efectivamente, es un poco mejor medida de esa forma porque entonces no estaba tan distorsionado del año pasado.

     

    En el caso nuestro, como estuvimos encerrados y no consumimos, la inflación salió demasiado baja, vimos una inflación muy pegada al 3 por ciento, y era irreal, simplemente no hubo demanda y entonces como bien dices, se mide lo que gastas y si no se gastó nada, pues la inflación se vio distorsionada a la baja el año pasado y hoy se ve muy inflada ahora que la demanda ha regresado.

     

    Pero de todas maneras sigue siendo el tema inflacionario un tema de consecuencia de la pandemia, consecuencia de la crisis principalmente. Lo que quisiéramos ya adelantar sobre el mercado financiero, lo que se quisiera adelantar, es ver si tanto estímulo monetario, tanta liquidez en el mercado, provoque una inflación para muchos años, esa es la verdadera incógnita que no hay manera de saber. Hay gente que dice que la inflación llegó para quedarse y hay gente que está como lo dice la Reserva Federal, que volverá a bajar a las metas del banco central el próximo año.

     

    ALICIA SALGADO: Pues ojalá que tengamos una mayor certeza, aunque es difícil, particularmente con las distorsiones que hay en logística, en suministros. Ahorita lo estábamos platicando con la tortilla, el gran problema también tiene que ver con que en muchos países se dejó de sembrar y China está comprando como loco, entonces hay países que no tienen suficiencia por ejemplo en precios de commodities y aquí te impactan de una manera increíble, porque prefieren exportarlo, dado que lo pagan mejor.

     

    JORGE GORDILLO: Exactamente. Lo que decíamos, las disrupciones son las que están dominando el aumento de precios. La pregunta aquí es si es un aumento único o va a ser constante, si el año que entra va a volver a subir el precio, esa es la inflación que preocupa, no el rebote de la inflación, que subieron los precios y no volvieron a subir, esa es la verdadera disyuntiva, que el mercado está queriendo adelantarse y queriendo ver si estas disrupciones se van a mejorar y cuando se mejoren las disrupciones ya se corrige el precio.

     

    Es algo muy interesante porque normalmente nosotros en economía discutimos que mucha oferta monetaria tarde o temprano terminará traduciéndose en precios, pero no se ha dado en los últimos 20 años y la Fed ha recurrido mucho con esta política de mucha liquidez en el mercado financiero y no se ha traducido en precios y tenemos el miedo de que en algún momento van a llegar momentos de inflación alta que puedan ponerle pie a la recuperación económica.  

     

    ALICIA SALGADO: Pues muchísimas gracias por estar con nosotros, Jorge Gordillo, director de Análisis Económico y Bursátil de CIBanco. Digo, sin duda en verano ocurren pocas cosas, pero cuando ocurren, son malas noticias, entonces mejor esperemos que no ocurran.

     

    JORGE GORDILLO: Esperemos que no ocurran, esperemos que sigamos teniendo un verano tranquilo porque yo creo que el tercer trimestre puede venirse más complicado para los mercados financieros.

     

    ALICIA SALGADO: Sí caray, porque es lo que se espera, o sea, para el mes de septiembre, que haya un fuerte ajuste. Ojalá que exista la posibilidad de neutralizarlo. Hoy el presidente Biden anunció un aumento en el apoyo logrado con el Congreso de 300 dólares por niño, a las familias que tienen niños y esto va a ser otra inyección de liquidez ¿no?

     

    JORGE GORDILLO: Otra inyección de liquidez que va a traer disrupciones en la oferta de empleo, por ejemplo, muchas empresas han tenido problema por incorporar empleos porque la gente está queriendo cambiar de trabajo, un trabajo diferente por la pandemia y no saben qué hacer con sus hijos, etcétera. Por supuesto que genera disrupciones y confunde a los mercados por momentos. 

     

    ALICIA SALGADO: Pues muchísimas gracias de nueva cuenta, Jorge Gordillo.

     

    JORGE GORDILLO: Gracias a ti Alicia, que estés muy bien. 

     

    ALICIA SALGADO: Es el director de Análisis Económico y Bursátil de CIBanco.

     

    12/07/2021