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Hay que buscar una manera para flexibilizar la toma de divisas de menudeo pero que se escuche al Banco de México y se le haga partícipe de estas cosas tan especializadas e importantes

Comentarios del licenciado Manuel Somoza Alonso, presidente de Inversiones de CIBanco, y del licenciado Jorge Gordillo Arias, director de Análisis Económico

y Bursátil de CIBanco, en Milenio Mercados en Perspectiva.

MANUEL SOMOZA: Bienvenidos a Milenio Mercados en Perspectiva, aquí como todas las semanas con el licenciado Jorge Gordillo, director de Estudios Económicos de CIBanco, y su servidor Manuel Somoza, para platicar de temas económico financieros en México y en el mundo.

Y como siempre, daremos una opinión de lo que sucedió en los mercados en la semana que termina, fue una semana negativa, con gran diferencia sobre la anterior que habían sido puros números negros, ahora son puros números rojos. Realmente las bajas no fueron importantes, pero más o menos la contracción fue del 1 por ciento en los mercados europeos, en el Dow Jones, en el Standard and Poor's, en Nasdaq. La Bolsa Mexicana de Valores también perdió 0.60 y con esto se frena una racha de ganancias muy importantes que obtuvo en el mes de noviembre.

Y el peso también pierde valor, pierde el 1.66, ya nos habíamos acostumbrado a verlo en niveles de 19.70, 19.75, y finalmente está cerrando arriba de los 20 pesos por dólar. Muchas noticias son lo que ha afectado a los mercados, pero yo creo que el licenciado Gordillo nos dará una explicación un poco más certera de esto.

JORGE GORDILLO: Gracias Manuel, buenos días. Saludos al auditorio. Sí, efectivamente, tuvimos un noviembre muy bueno, impulsado por las vacunas, ese fue el principal detonador. Ahora necesitaba el mercado otro driver u otro pretexto para seguir ampliando este rally tan acelerado y la semana pasada lo dio la esperanza de encontrarnos con posiblemente nuevos estímulos fiscales en Estados Unidos tan pronto como en este año y estímulos monetarios por parte de la Fed, por parte del Banco Central Europeo. Esa era la esperanza de la semana anterior.

Y esta semana se volvieron a reunir, parece que hay esa voluntad de discusión al ver este rebrote tan fuerte de la pandemia otra vez, acelerándose en invierno, pero volvimos a ver los mismos problemas que teníamos en octubre.

MANUEL SOMOZA: A eso iba yo, Jorge. La mejor nota de la semana fueron las vacunas ¿no?

JORGE GORDILLO: Sí, en las vacunas lo que vimos es que ya están empezando a vacunar, en Asia ya están desde la semana pasada Rusia y China. Ahora ya en Occidente empezaron a vacunar en el Reino Unido y en Estados Unidos ya la FDA autorizó la vacuna de Pfizer para empezar a vacunar ya tan pronto como esta semana y la próxima semana muy probablemente aprueben también la vacuna de Moderna.

Entonces ya empezamos esta fase de vacunación, va a ser lenta, pero ya estamos en esa fase y en ese sentido deberíamos de estar optimistas. Ahora, lo que lo frenó fue esta discusión por estímulos monetarios que parece que no va a ser tan pronto como quisiéramos ¿no?

MANUEL SOMOZA: Así es. Pero bueno, vamos una por una. Yo creo que la buena noticia fueron las vacunas, no cabe duda, y las malas noticias están en el Brexit, en que no se dieron los estímulos monetarios, ¿dónde andamos en esos dos temas?

JORGE GORDILLO: Bueno, en el Brexit semana a semana decimos “ya esta es la última, es el deadline, es el final, la última parte para poder discutir un acuerdo comercial”, el Reino Unido ya se va el primero de enero, y no hay un acuerdo comercial con la Unión Europea increíblemente. Todavía hay temas muy complicados y ya la última parte de la semana dijeron “ya prepárense porque a lo mejor entramos en enero sin acuerdo comercial”. A lo mejor lo consiguen después, pero esto en general puede y va a provocar cierta preocupación en los mercados porque no sabemos la ruptura que puede tener o la afectación que pueda tener económica en una zona donde está todavía muy frágil el proceso económico. 

MANUEL SOMOZA: Además es algo inédito, el mundo no lo ha experimentado, entonces no sabemos con qué se come un Brexit duro.

JORGE GORDILLO: Exactamente.

MANUEL SOMOZA: Oye ¿y por qué crees que estén atorados los estímulos en Estados Unidos? El lunes había un gran optimismo, de hecho se reflejaba en las bolsas, y sin embargo desde mediados de la semana hasta el final, pues finalmente lo que vino es una desilusión.

JORGE GORDILLO: Plantearon un monto, 900 mil millones de dólares y dijeron “ahí podemos empezar como base de discusión”, el mercado lo tomó como muy positivo, pero a la hora de desarrollar en dónde se va a ir ese dinero, volvieron a ser los mismos problemas, decíamos, que los que observamos en octubre. No les gusta a los republicanos los temas de apoyos a los estados directamente, a los municipios, cómo van a ayudar directamente a las empresas, ese tipo de cosas creo que van a necesitar más discusión, van a hacer el último esfuerzo para lograrlo antes de Navidad, vamos a ver si lo consiguen.

Por lo pronto, el mercado toma algo de pausa porque ya había comprado de manera casi contundente que se lograrían estímulos en esta semana.

MANUEL SOMOZA: Y del lado positivo, bueno, tenemos que el Banco Central Europeo decidió incrementar los estímulos monetarios, hace más flexible su política monetaria y también la semana que empieza vamos a ver la reunión de la Reserva Federal, donde hay6 esperanzas de que también incrementen los estímulos monetarios. ¿Tú qué piensas?

JORGE GORDILLO: Sí, el mercado igual, se adelanta además, quiere mucho, y podemos ver algunas decepciones. A lo mejor no va a dar lo que quiere el mercado. Aquí lo importante es separar un poco el contexto, decir: el mercado está positivo, estamos todos esperanzados de que la vacuna vaya a generar una nueva normalidad en algún momento.

Entonces el mercado en general está bien, aunque veamos correcciones, esto no significa que vamos a cambiar de tendencia y volvernos negativos, no, simplemente el mercado se adelantó previendo que iba a haber unos estímulos rápidos. Se está corrigiendo, creemos que va a cerrar positivo en el año, el tipo de cambio puede cerrar cercano a los 20 pesos por dólar y esa va a ser una buena señal de cara al próximo año que tenemos esperanzas de que puede seguir mejorando conforme vamos viendo el desarrollo de la vacuna y el desarrollo económico.

MANUEL SOMOZA. Jorge, por último en el entorno económico internacional para poder pasar a México, que hay temas muy importantes que platicar, el lunes, si no entiendo mal, el 14, ya se reúne el Colegio Electoral para votar si la elección fue válida o no fue válida. ¿Tú qué esperas ahí? ¿Ya la conclusión de este episodio, esta telenovela que ha originado Donald Trump?

JORGE GORDILLO: Sí, en Estados Unidos así es, todo mundo vota, se da la preferencia, se le recomienda a los electorados de cada estado para la votación esta a la que te refieres, el 14 viene la votación real en Estados Unidos, siguiendo lo que les pidió el electorado individual.

El último esfuerzo que hizo Donald Trump es poner a todos los estados que votaron a favor de los republicanos a generar una demanda contra los estados que perdieron, que son Pennsylvania, Michigan y Wisconsin, son 17 estados generando una demanda en la Suprema Corte, y lo que creemos es que está haciendo es un tema percepción mediática, generarle a la gente duda de que la elección fue bastante irregular y que no pierdan fuerza los republicanos de cara a los siguientes años. Yo creo que están haciendo publicidad ya para volver a poner a Trump a la cabeza en los próximos cuatro años.

MANUEL SOMOZA: Muy bien, espero que no sea así, pero bueno, vamos a esperar el resultado del lunes.

Vamos a México. En México hubo cosas muy interesantes, salió un muy buen dato de la inflación del mes de noviembre, en 0.08, esto hace que la inflación acumulada últimos doce meses haya bajado de 4.09 hasta el 3.33, yo creo que puede haber un rebote ligero en el mes de diciembre y finalmente vamos a cerrar ahí entre el 3.50 y el 3.60.

Pero hay un tema que sí me preocupó y es la llamada Ley Banxico que fue pasada en el Senado y aprobada en el Senado y ahora se pasará a la Cámara de Diputados. Y te voy a decir por qué me preocupa. Porque primero al Banco de México no le gustó y yo siempre escucho la opinión del banco central, y no le gustó porque de alguna manera interfiere en la autonomía del propio banco. Es una ley que “obligaría” al banco, entre comillas obligaría, a comprar las divisas que los bancos comerciales, bancos privados, no pudieran reciclar dentro del mercado local y entonces el banco central se convertiría en el comprador de última instancia.

Esto lo hace el Senado seguramente para flexibilizar la operación con dólares y yo creo que la intención es buena, sin embargo, la metodología que ha usado no me parece la correcta porque, primero, es violatoria de la autonomía del Banco de México, y en segundo, tal y como está escrita, expone al Banco de México a que adquiera divisas de procedencia no sé cuál, y por ahí se puede colar dinero de lavado de dinero, dinero del narco, dinero del crimen organizado. Y si eso sucediera, la verdad que la reputación del banco central, la reputación de nuestras reservas, la reputación de nuestro sistema financiero, pues podría salir bastante lastimada.

Yo creo que todos quisiéramos un sistema más flexible para la compra de divisas, pero también todos estamos muy conscientes que esa es la entrada más importante que tiene el crimen organizado y el lavado de dinero.

Pero bueno, me encantaría oír tu opinión.

JORGE GORDILLO: El tema es muy interesante porque al ponerlo en la mesa creo que es valioso, se había olvidado, estamos siguiendo lo que nos ha pedido Estados Unidos en su lucha contra el lavado de dinero, nos ha restringido mucho el efectivo, a todo el mundo en general y ha generado muchas disrupciones, sobre todo a los que menos tienen, a los paisanos que vienen de Estados Unidos a México, que no tienen cómo cambiar sus dólares y se ven perjudicados en el tipo de cambio …

MANUEL SOMOZA: Y al turismo ¿no?

JORGE GORDILLO: Al turismo también, se ve afectado. Y para nosotros es muy importante. Entonces tocar este tema creo que es muy importante, ponerlo en la mesa. El problema es que el Congreso se fue por el lado de aprovechar a Banxico para que sea la fuerza y que tome el riesgo que podría tomar el sector financiero. Deberíamos de buscar otro tipo de regulaciones, tener mejores negociaciones con las autoridades norteamericanas.

Entonces el tema yo creo que debería de discutirse mejor, ojalá se logre profundizar, se logre ahondar en la Cámara de Diputados, porque no estamos en condiciones ahorita de sumarle al riesgo de confianza que hay en el inversionista sobre México, tienes razón, hay que tener cuidado en no buscar en estos momentos paliar esta confianza.

MANUEL SOMOZA: México tiene un gran prestigio financiero, no lo arriesguemos por eso, yo estoy de acuerdo contigo, hay que buscar una manera para flexibilizar la toma de divisas de menudeo, que elimine la posibilidad de que por ahí se cuele dinero mal habido, pero por favor, que se escuche al Banco de México y que se le haga partícipe de estas cosas tan, tan especializadas y tan importantes.

También en el sector privado hubo amplias discusiones, sobre todo en relación a la Ley de Pensiones, donde se incrementan las aportaciones hacia adelante y se limita el cobro de comisiones.

Y en cuanto al outsourcing, ahí yo sí tengo una opinión muy clara, qué bueno que no se llevó a cabo tal y como se tenía, yo pienso igual que el presidente del CCE que hay outsourcing bueno que hay que conservar y hay un outsourcing malo porque se estaba aprovechando y era realmente un nido de pillos.

Entonces bueno, hay que encontrar la manera para quedarnos con lo bueno y quitar lo malo. Yo ahí estoy totalmente de acuerdo. En cuanto a las pensiones, bueno, me parece que sí tienen que incrementarse sus montos y la baja en las comisiones pues siempre duele, pero tampoco es tan malo el 0.58.

JORGE GORDILLO: Sí, aquí la discusión es la misma, estamos en momentos de fragilidad, momentos de crisis, y entonces cuando queremos sumar en la confianza para que todos vuelvan a confiar en invertir, que es lo que más necesita el país en estos momentos para salir lo más rápido posible de esta crisis, este tipo de iniciativas en este momento a lo mejor generan algo de ruido, generan discordia, generan separación entre los congresos empresariales que creo que no suman al momento.

Los temas ya los sabíamos, los temas tienen buenas intenciones en muchos casos, pero creo que el timing es el que preocupa un poco al mercado.

MANUEL SOMOZA: Pues se nos acabó el tiempo, Jorge, muchísimas gracias, pero sobre todo gracias a todos ustedes por estar aquí semana a semana con nosotros en Milenio Mercados en Perspectiva. Nos vemos la próxima semana. Muchas gracias.