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México con tantos niveles de pobreza no se puede dar el lujo de no crecer, de no crear empleos: Manuel Somoza

Comentarios del licenciado Manuel Somoza Alonso, presidente de Inversiones de CIBanco, y del licenciado Jorge Gordillo Arias, director de Análisis Económico

y Bursátil de CIBanco, en Milenio Mercados en Perspectiva en Milenio TV.

MANUEL SOMOZA: Bienvenidos a Milenio Mercados en Perspectiva. Aquí como todas las semanas, ahora con Jorge Gordillo, director de Estudios Económicos de CIBanco. Y su servidor Manuel Somoza, para platicar de temas económico financieros en México y en el mundo.

Y yo quisiera iniciar con este programa diciendo que la expectativa del Fondo Monetario Internacional es que en ese 2020 el mundo en concreto va a crecer un poco más que en el 2019, algo así como cuatro décimas más. Sin embargo, viendo cuánto va a crecer cada uno de los países, se observa que este crecimiento no viene empujado por los países desarrollados, sino más bien será por un crecimiento en los países en desarrollo, pero del continente asiático.

Desafortunadamente cuando vemos a los países en desarrollo de América Latina, pues las cifras son muy tristes, no tan tristes como la de México, que será cero seguramente, pero pues no llegan ni siquiera al 3 por ciento ¿no?  Bueno, pero esto nos lleva a pensar que podemos tener un año mejor.

Además, lo que había venido lastimando a los mercados, que era ese desconocimiento de qué iba a pasar con la guerra comercial entre China y Estados Unidos, bueno, pues mejora notablemente cuando se logra un primer acuerdo, entonces esa parte nos la podemos quitar un poquito o un ratito de la cabeza y en el caso de México, también la buena noticia de la firman del T-MEC ¿no?

En México hubo pocas noticias económicas, la inflación que siempre es un dato importante, salió en 0.27, esto hace que la inflación últimos doce meses rebote del 2.86 al 3.18, no necesariamente es malo, pero por qué no nos platicas cual fue la causa del incremento y cuál es la estimación que tienes para todo el año en términos de inflación.

JORGE GORDILLO: Claro Manuel, gracias. Sí, el dato de la primera quincena de enero siempre es importante porque ya ahora sí nos pone enfocados completamente a lo que podría ser este 2020. Y normalmente los inicios de año son de inflaciones un poco más altas de otros meses, aprovechan ahí lo productores para subir precios, incluso cuando se corrigen algunos impuestos como este caso en cigarros o en temas que le quieren subir …

MANUEL SOMOZA: Si, impuestos especiales que subieron el primero de enero ¿no?

JORGE GORDILLO: Sí, impuestos especiales ahí se ven reflejados. La diferencia con años anteriores es que el año pasado se contuvieron todos estos aumentos, fue inicio de sexenio, y vimos una inflación muy, muy baja, que no se veía en los eneros, .09. Entonces estadísticamente ahora que vemos un .27, por eso vemos un rebote en términos anuales importante. Ya lo esperábamos, es probable que este rebote se amplíe a febrero, pero no va a sacar del rango de meta al Banco de México ni creo que vaya a dificultar en la decisión que tome para mediados de febrero en cuanto a sus tasas de interés.

MANUEL SOMOZA: Siguiendo con esta paradoja de la economía mexicana donde hay estabilidad, pero no hay crecimiento, sale el dato del IGAE sobre el comportamiento de la economía en el mes de noviembre y es otra vez un dato muy malo ¿no?, 0.8 abajo, lo cual nos va a llevar a que el crecimiento en el año, en el 19, a lo mejor no sea ni siquiera cero, sino que sea negativo.

JORGE GORDILLO: Es correcto, noviembre no termina de ser un mes diferente a los demás, nos han decepcionado, todos los datos del año pasado fueron decepcionantes, fueron peores a lo que esperábamos siempre, y bueno, noviembre en este grado negativo ya es más probable que el año lo cerremos alrededor de -.2, -.3, o sea, muy pegado a cero, pero en el lado negativo.

MANUEL SOMOZA: Así es. La economía en Estados Unidos sigue creciendo en forma normal, va para un crecimiento en el año de entre el 1.8 y el 2 por ciento, con un mercado laboral robusto, pero bueno, vienen acontecimientos importantes que seguramente van a hacer ruido, desconozco y más bien creo que no van a tener un impacto fundamental ni en lo económico no en los mercados, el primero es el impeachment. ¿Tú como ves este tema?

JORGE GORDILLO: Hasta ahorita en las encuestas no ha afectado a Trump en nada, ya terminaron toda la serie de sus primeros argumentos los demócratas, ya terminaron, están terminando la defensa de los republicanos hacia finales del fin de semana. Veremos la semana que entra los testigos, vamos a escucharlos, seguramente tendrá un cierre, yo creo que esto no pasa de la primera quincena de febrero y luce difícil que vaya a perder el juicio el presidente norteamericano.

MANUEL SOMOZA: El otro gran evento que veremos en la parte final del año son las elecciones. Y ojo, eso sí puede tener serios impactos en el mercado, yo por ejemplo pienso que si los demócratas se vieran con posibilidades de ganar, pues iba a ser una pésima noticia para las bolsas porque Donald Trump nos guste o no, ha sido magnífico para el desarrollo de las bolsas y magnífico para el desarrollo de la economía, aunque lo ha hecho tomando riesgos enormes que alguien va a pagar dentro de algunos años porque todos los beneficios fiscales que les dio a las empresas y a los ciudadanos lo hizo incrementando los déficits.

JORGE GORDILLO: Tal cual. Lo que ha impulsado a la economía en el corto plazo, pero los riesgos han sido muy altos y lo que platicabas al principio del programa, este mal año del 2019 se vio en las economías emergentes, como México, por este riesgo. Por eso el 2020 se ve un poco mejor en las economías emergentes, porque ha disminuido esta presión de Trump en sus políticas proteccionistas, pero todos los países desarrollados seguimos pensando que van a estar en un ciclo ya no de alza o de aumento.

MANUEL SOMOZA: Así es. Cuando pienso en eso, bueno, estamos muy de acuerdo en que creemos que en la primera parte del año la Reserva Federal no va a mover la tasa de interés, la va a dejar en 1.75, pero sí habría probabilidades o posibilidades de que en la segunda parte del año bajara a lo mejor un cuarto de punto si la desaceleración es mayor a la que hoy estamos estimando.

JORGE GORDILLO: Así es, seguimos con este pleito entre la Reserva Federal y el mercado. La Reserva Federal ha dicho que no quiere bajar su tasa de interés, incluso le gustaría aumentarlas el próximo año, pero el mercado sigue considerando que necesita más bajas, necesita más incentivos para estar preparados a una baja en la actividad económica y que igual, pensamos que sí la va a conseguir para finales del año, quizá el último tercio, un cuartito de punto.

MANUEL SOMOZA: O sea que en resumen la economía norteamericana no nos da muchas preocupaciones.

Cuando brincamos el charco y nos vamos a Europa, ahí las cosas son distintas Está a punto de oficializarse el Brexit el último de este mes, pero ojo, hay un transitorio donde lo que dicta el Brexit no entra en efecto sino hasta el primero de enero del 2021. Y en estos 11 meses tienen Gran Bretaña y la Unión Europea que negociar una especie de Tratado de Libre Comercio entre ellos para poner las reglas con las cuales van a tener que convivir y comerciar. Y si no lo lograran, entonces en lugar de tener un Brexit suave, tendrían un Brexit duro, con consecuencias muy malas para Gran Bretaña y también para los europeos ¿no?

JORGE GORDILLO: Sí, tal cual. Parece que ya están resuelta la salida de manera amistosa, la salida normal, pero la comercial todavía no se discute y efectivamente, normalmente las negociaciones comerciales tardan años en lograrse y aquí va a estar apretado, van a necesitarlo hacerlo en once meses y bueno, luce como un reto importante, con mucho riesgo.

MANUEL SOMOZA: Ahora bien, ¿qué es lo que más te llamó la atención del Foro Económico de Davos que en la semana que termina se llevó a cabo?

JORGE GORDILLO: Bueno, es un foro muy importante porque vienen las empresas más grandes del mundo, los países más importantes, entonces todo mundo, primero los mercados financieros nos fijamos qué repercusión pueda tener, pero también qué política.

Y lo que me llamó la atención es que otra vez el cambio climático volvió a estar en la mesa, no se llegó a nada específico, es muy difícil lograrlo, pero por lo menos ya se había sacado a la mesa y es algún tema muy importante, los incendios que hemos observado n Australia tienen a todos muy asustados y por lo pronto vamos a empezar a ver alguna política o incentivos a ese respecto.

Y también los mismos mercados financieros van a empezar a buscar otra vez bonos que sean amigables al medio ambiente y vamos a buscar oportunidades también por ahí. Por otro lado, también las autoridades norteamericanas aprovecharon el foro para presionar a Europa en el tema comercial, tienen una bronca fuerte …

MANUEL SOMOZA: Claro, muy importante ¿no?

JORGE GORDILLO: Una bronca muy importante con los automóviles, siempre se han quejado los norteamericanos de que ellos reciben y venden mucho automóvil europeo y los europeos no les venden o les ponen muchas restricciones a los automóviles norteamericanos. Entonces los han amenazado con aranceles, ya están ganando el juicio en la OMC con un estudio al respecto, y bueno, es muy interesante porque sí están queriendo llegar a una negociación pronto y como es un tema político ya porque lo va a usar como campaña Trump, puede generar algo de volatilidad en los mercados.

MANUEL SOMOZA: Me dio tristeza que se comentó abiertamente en Davos la ausencia de México, la ausencia de nuestra presencia, pero también me dio tristeza que abiertamente hubo foros donde se destacó la problemática de no crecimiento e incremento enorme de la violencia en el país. Qué mal que eso haya trascendido las fronteras ¿no? Porque esto se ve en Davos como una de las causas principales por la cual los inversionistas no están tan encantados en venir a invertir a México.

JORGE GORDILLO: Sí, tal cual. Fue la secretaria de Economía la que representó al presidente y bueno, por supuesto la queja es esta, la seguridad, el no crecimiento. Ella trató de subrayarle un poco más a la estabilidad, al compromiso que tiene el gobierno sobre la estabilidad económica, lo que es bueno, pero necesita una visión también del otro lado que incentive o que vuelva a darle confianza al inversionista y tener más incentivo a la economía.

MANUEL SOMOZA: Sí. Yo honradamente creo que México tiene, insisto en ello y lo he repetido muchas veces, hay cosas que se han hecho muy bien, finanzas públicas sanas, el endeudamiento en términos de porcentaje del tamaño de la economía no ha crecido, la inflación va para abajo, tipo de cambio estable, pero no vemos nada en el crecimiento y eso hace que esta economía siga estancada y México con tantos niveles de pobreza no se puede dar el lujo de no crecer, no se puede dar el lujo de no crear empleos. ¡Caramba!, ahí hace falta algo.

Y en términos de inseguridad, yo sí creo que falta un pacto nacional del presidente como cabeza, uniendo a todos los jugadores políticos a favor de él o en contra de él, pero como la inseguridad no beneficia a nadie, creo que objetivamente sí se podría lograr un pacto de todos los actores políticos, bueno, pues para empezar a resolver el tema.

JORGE GORDILLO: Correcto.

MANUEL SOMOZA: Y con eso se nos va e tiempo, con eso terminamos. Jorge, muchísimas gracias.

JORGE GORDILLO: Gracias a ti Manuel.

MANUEL SOMOZA: Pero sobre todo, gracias a ustedes por estar aquí con nosotros semana a semana en Milenio Mercados en Perspectiva.