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Acertada la decisión de la Fed de bajar un cuarto de punto su tasa, toca la semana entrante Banxico y creo que tenemos margen para reducir .25 también: Juan Musi

Comentario del ingeniero Juan Musi Amione, director general de CIFondos,

en Milenio Noticias, conducido por Pedro Gamboa, en Milenio TV.

PEDRO GAMBOA: Un gusto saludarte en este jueves, Juan Musi. Ayer la Fed bajó la tasa de interés en cuanto a la política monetaria. Juan, ¿qué tenemos al respecto?  

JUAN MUSI: Mi querido Pedro, pues sí, es el gran tema. Mira, la verdad yo te lo dije y te consta que la baja iba a ser de .25 y que era lo responsable, era lo que se tenía que hacer. Incluso yo creo que había lugar para no bajar las tasas, en Estados Unidos la economía sigue estando bastante bien, sigue pasando por un buen momento. Ha venido desacelerando, eso es cierto, pero no con ello se ve una economía ya francamente en caída, en picada, que le urgen estímulos y que necesite de la banca central para que la economía se sostenga.

El problema aquí ha sido que el mercado, que siempre es muy ambicioso y siempre quiere más y más y más, pues evidentemente esperaba una mayor relajación, una baja de .5 en lugar del .25, para que los índices accionarios y las acciones sigan de fiesta, sigan subiendo, y por el otro lado, el presidente Trump que no ha parado de presionar al señor Powell y yo no te diría nada más parado, no ha parado de presionar e insultar, decirle “tonto, tibio, ignorante”.

Yo creo que el presidente de la Fed, el señor Powell, está haciendo su trabajo extraordinariamente bien. Él tiene mucha más información, con todo respeto, económica y conocimiento que el presidente Trump, él tiene muchos más elementos, además de toda la junta de gobierno que integra la Reserva Federal, para tomar una decisión objetiva, consensada, en torno a lo que se tiene que hacer en materia de política económica y de política monetaria. Honestamente el presidente Trump, que ya está en campaña, lo único que quería era ver una mayor reducción de la tasa para llegar mejor posicionado a las elecciones.

Ahora, yo creo que Trump está pensando muy de corto plazo. La tasa en Estados Unidos ya está en 2 por ciento, Pedro. Las elecciones son en noviembre del 2020, no tienes muchas municiones o muchas balas para administrar muchas bajas más en virtud de que tienes una tasa muy baja. No eres Banco de México que tienes la tasa en este momento en 8 por ciento y que de aquí a noviembre del 2020 pues sí, podrías ir bajando incluso a veces medio punto, a veces .75, qué se yo. Un mayor margen de maniobra para estar bajando la tasa.

Si la economía norteamericana va a una desaceleración o eventualmente a una recesión, no se puede quemar todos los cartuchos la Fed así de rápido por solamente darle gusto por un lado al mercado, que ya te dije cuál es la razón del mercado por la que presionan a Powell, y por otro lado a Trump que ya está en campaña y que quiere que la fiesta siga, pero de nuevo, con todo respeto, no tiene ni la más remota idea en materia de política monetaria frente al señor Powell que está haciendo, desde mi punto de vista, un buen trabajo. Y por otro lado, mi querido Pedro, como te vengo diciendo, muy valiente.

PEDRO GAMBOA: Y pues dando a defender la autonomía que tiene ¿no?, la Fed.

JUAN MUSI: Pues sí, está legitimando evidentemente su carácter de gerente general al frente de la Reserva Federal, por un lado. Y por el otro lado, por supuesto la autonomía refrendándola y no dejándose presionar. La verdad, mis respetos.

Oye, todo el día Trump está tuiteando cuan tonto le parece, cuan tibio, cuan ignorante, verdaderamente lo que está haciendo el señor Powell, digo, además de aguantar al señor Trump, es hacer su trabajo. Punto. Y el trabajo del banquero central como un banquero autónomo independiente y con decisiones de política monetaria es buscar ser lo más responsable posible.

Te voy a dar un argumento nada más muy rápido para decirte por qué está haciendo lo correcto, además. Hoy la inflación en Estados Unidos subyacente sigue estando en línea con lo esperado, no estás viendo tampoco una inflación que ya está bajando dramáticamente y que está cediendo. Si bajara la tasa muy rápido y repunta la inflación, sería entonces un pésimo banquero central. Los intereses de Trump son muy claros, los intereses del mercado son muy claros, y el señor Powell tiene que ver por la mejor política monetaria. Punto.

Entonces desde mi punto de vista, una acertada decisión, toca la semana entrante Banxico, y yo creo que tenemos margen para reducir .25 también, mi querido Pedro.

PEDRO GAMBOA: Para ir en línea con la decisión de la Fed. Juan, por último, preguntarte ¿afectó de manera positiva o negativa esta decisión de la Fed al tipo de cambio referente con el peso?

JUAN MUSI: La primera reacción fue negativa porque dentro del mercado se encuentran también los mercados de divisas y como el mercado le estaba exigiendo un poquito más, digamos que el tipo de cambio de estar en 19.33 se fue a 19.40. Abrió a 19.39 y ahorita en lo que hemos estado platicando tú y yo, el tipo de cambio se ha ido bajando poco a poco otra vez hasta niveles de 19.33.

Te diría que la reacción, primero, fue adversa, esperaba más el tipo de cambio, esperaban más las bolsas, pero poco a poco se han ido acomodando. Yo creo que el mercado al final le va a dar la razón al señor Powell y están haciendo lo correcto.

La gran pregunta la semana entrante, mi querido Pedro, es si Banco de México tiene municiones para bajar un cuarto de punto o hasta medio punto, por lo que te comentaba. Nosotros estamos en el 8 por ciento.

PEDRO GAMBOA: Vamos a ver qué es lo que sucede Juan. Mientras tanto, te agradecemos tu tiempo.

JUAN MUSI: Muchísimas gracias y nada más comentarte rápidamente que a lo largo y ancho del mundo prácticamente todos los bancos centrales están reduciendo tasa, ayer lo hizo el Banco de Indonesia, el Banco de Hong Kong, también el Banco de Brasil, y los únicos dos que ayer no modificaron su tasa de interés fueron el Banco de Suiza y el Banco de Japón, y fíjate, contrario a lo que está pasando en el mundo entero, el Banco de Noruega ayer subió su tasa de interés porque la economía noruega pues está muy sólida y está creciendo fuerte y tienen presiones inflacionarias. Pero podríamos hablar de que prácticamente todo el mundo está ya en un ciclo de baja de tasas.

PEDRO GAMBOA: La realidad completamente distinta la que viven en Noruega entonces.

JUAN MUSI: Así es mi querido Pedro.

PEDRO GAMBOA: Gracias Juan. Seguimos platicando el martes.

JUAN MUSI: Un buen día. Gracias.

PEDRO GAMBOA: Gracias.