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Mejor comportamiento al esperado del peso al inicio del año: Diego Cándano

Entrevista con el licenciado Diego Cándano Fierro, director de Administración Integral de Riesgos y Análisis Económico de CIBanco, en el noticiero Enfoque Tercera Emisión, conducido por Francisco Garduño en Núcleo Radio Mil.

FRANCISCO GARDUÑO: Me da muchísimo gusto recibir a Diego Cándano Fierro, director de Administración Integral de Riesgos y Análisis Económico de CIBanco. ¿Cómo estás Diego? Feliz año. No había tenido oportunidad de platicar contigo.

DIEGO CANDANO: Igualmente Paco, feliz año. Qué gusto saludarte nuevamente.  

FRANCISCO GARDUÑO: Gracias. Lo mejor para ti y tu familia, mi estimado Diego.

DIEGO CANDANO: Igualmente Paco, muchas gracias.

FRANCISCO GARDUÑO: Bueno, pues platícanos de la materia que nos trae el día de hoy. Me gustaría empezar contigo, ¿cómo ves al peso? Estas jornadas se ha mejorado y sorpresivamente pues hoy por lo menos el dólar fix cerró en 18.85 pesos.

DIEGO CANDANO: Inusitada la fortaleza del peso, Paco, al inicio del año. Ha sido un inicio mucho mejor de lo que esperábamos a finales del año pasado, porque si bien veíamos que las cosas iban razonablemente bien, pues veíamos cuestiones de riesgo, factores de riesgo en el entorno, y sin embargo ha iniciado el año con una apreciación del peso que no estaba en las mejores estimaciones que pudieran estando previendo y eso lo que nos hace ver que hay un sentimiento mayor de optimismo, ha empezado el año con un mayor optimismo, con una visión más favorable, tanto de la economía en el propio país como en Estados Unidos y desde luego en Europa.

Yo creo, Paco, que han sido de manera fundamental tres factores los que han impulsado la fortaleza del peso. En primer lugar, la gran preocupación ¿cuál era o cual sigue siendo de hecho? 

FRANCISCO GARDUÑO: El TLC ¿no?

DIEGO CANDANO: El TLC y si se sale Estados Unidos, declaraciones que hubo de funcionarios del gobierno de Canadá en cuanto a que Estados Unidos probablemente se saliera del TLCAN. Eso puso nervioso al peso y sin embargo después vino una declaración de Trump en el sentido de que no había prisa, de que había que ser flexible, de que había que darle tiempo a que esto no se traslapara con el proceso electoral en México. Entonces inyectó un optimismo fenomenal porque de esta manera se disipó mucho el temor de que se pudiera dar esta ruptura o esa eliminación del TLCAN y hacen ver que no, que por el contrario las negociaciones van a seguir y que no se le da esta salida por ahora.

Un segundo factor, Paco, es el hecho de que el propio precio del petróleo también ha tenido un repunte muy importante, ha tenido cotizaciones muy interesantes, que también lo han impulsado.

Pero en tercer lugar, Paco, yo señalaría que es el hecho de que el dólar ha tenido una depreciación frente a diversas monedas, a una buena cantidad de monedas, entre ellas europeas, debido al fortalecimiento que hay en la sensación y en la evolución económica en Europa, en donde ya empieza a vislumbrarse que pudiera haber alguna normalización de la política monetaria en bancos centrales de Europa y disminuir ya los estímulos monetarios, de manera que esto ha fortalecido al euro, por lo cual, con estos tres factores, el peso ha ganado un gran terreno en tan solo dos semanas.

FRANCISCO GARDUÑO: Oye, yo le agregaría también a este tema del TLCAN, fíjate que me parece una buena noticia el respaldo que siempre lo han dado, pero lo están ratificando en este fin de semana directivos de las principales automotrices estadounidenses, de Fiat Chrysler, de Ford y de General Motors, diciendo que hay que seguir adelante con el tratado, no cancelarlo, sino renovarlo y modernizarlo y mejorarlo.

DIEGO CANDANO: Así es Paco, esto fortalece la creencia de que esas negociaciones llegarán a buen puerto y no que se dará esta ruptura que tanto se ha tenido. Sin embargo, Paco, lo que hemos platicado a lo largo ya de buenas cantidades de semanas, en charlas interesantes con ustedes, es el hecho de que no cuando las cosas van mal dejarnos llevar por el pesimismo, pero tampoco cuando van de maravilla dejarnos llevar por una euforia que nos haga pensar que esta fortaleza del peso va a continuar y se va a mantener durante los próximos meses.

Hay que estar cautos en que todavía los factores de riesgo ahí están, Trump en algún momento puede cambiar de opinión, y además cuando se acerque el proceso electoral, pues sin duda veremos nuevos episodios de presiones para el peso, de manera que la película todavía está apenas empezando, Paco.

FRANCISCO GARDUÑO: Justamente ese término que utilizaste, ese te iba yo a mencionar de la película, no hay que quedarnos nada más con una partecita, hay que verla toda completa y estamos yo creo que ni a la mitad todavía, porque al menos en la parte electoral todavía le falta un buen al proceso, y en la parte de la negociación del tratado, pues ahí va, pero no tenemos todavía una certidumbre de si se da o no se da, si se sale o no se sale Estados Unidos, en qué términos se va a dar, en fin, todo es pura expectativa y ya sabemos que los mercados si algo los pone nerviosos es precisamente la incertidumbre

DIEGO CANDANO: Así es Paco, lo dices de manera correcta.

FRANCISCO GARDUÑO: Oye, por último Diego, nada más la parte de inflación, que yo creo que es otro de los factores que nos ha hecho que pongamos la lupa de una manera muy importante en este indicador.

DIEGO CANDANO: Sí, la inflación, Paco, ha estado, como lo ha dicho el propio Banco de México, que está un poquito por encima de lo que se esperaba y ha bajado o no ha bajado como se esperaba, mejor dicho ¿no? No obstante, Paco, creo que si atendemos a lo que es la inflación subyacente, que es la menos volátil, ésta ha empezado a ceder, el índice de precios al productor ha empezado a ceder.

Yo creo que aunque no va a ser a la velocidad que esperábamos hace algunos meses, que pudiera bajar durante el 2018, sí creo que reanude una tendencia hacia la baja y que se pueda acercar si bien no dentro del objetivo del Banco de México en un escenario no tan favorable de estar por debajo del 4 por ciento, pues en el peor de los casos yo creo que ligeramente por arriba del 4, pero sí en niveles muy por debajo de los que estamos viendo todavía actualmente, Paco.

FRANCISCO GARDUÑO: Bueno, pues esperaremos, puras expectativas por lo pronto, mi estimado Diego, y hay que estar tranquilos, sí, pero tampoco echar ni campanas al vuelo ni exagerar tampoco en el nerviosismo, hay que tratar de ser lo más ecuánimes que se pueda en materia económica.

DIEGO CANDANO: Así es Paco, cautela y ecuanimidad, como muy bien lo dices, Paco.

FRANCISCO GARDUÑO: Sin duda. Diego, muchísimas gracias, un abrazo y gusto saludarte.

DIEGO CANDANO: Un abrazo Paco. Hasta luego.

FRANCISCO GARDUÑO: Hasta luego. Diego Cándano Fierro, director de Administración Integral de Riesgos y Análisis Económico de CIBanco.