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Posible presión moderada del peso mexicano para fin de año: Diego Cándano

Entrevista con el licenciado Diego Cándano Fierro, director de Administración Integral de Riesgos y Análisis Económico de CIBanco, en el noticiero Enfoque Tercera Emisión, conducido por Alicia Salgado y Francisco Garduño en Núcleo Radio Mil.

FRANCISCO GARDUÑO: Ya tenemos en la línea telefónica a Diego Cándano Fierro, director de Administración Integral de Riesgos y Análisis Económico de CIBanco. ¿Cómo estás Diego?

DIEGO CANDANO: Paco ¿cómo estás? Muy buenas noches.

FRANCISCO GARDUÑO: Buenas noches.

ALICIA SALGADO: Me encanta platicar contigo Diego.

DIEGO CANDANO: ¿Cómo estás Alicia?

ALICIA SALGADO: Habemus nuevo gobernador, entre que platicamos el lunes y este, ya tenemos al gobernador del Banco de México, Alejandro Díaz de León, y también de la primera reunión que sostuvieron en la junta de gobierno del Banco de México con el secretario de Hacienda, José Antonio González Anaya.  Aquí el tema es cómo vemos las posibles presiones del peso mexicano para este fin de año.

Hace un momento un director de banco, Luis Robles, el presidente de BBVA Bancomer, decía que más que una presión relacionada con el mismo NAFTA, está lo que pude generar mayor volatilidad o presión son las elecciones y las elecciones dentro de la elección. ¿Tú piensas lo mismo?

DIEGO CANDANO: Pues en buena medida sí es uno de los factores, Alicia. Como comentábamos hace ocho días, decíamos que había una apreciación o una fortaleza del peso que consideramos que podría ser temporal, lo cual de alguna manera se está confirmando porque hemos tenido ya un ajuste en el tipo de cambio, en el peso, hacia el alza y entonces lo que vemos es que ahora se pueda ver alguna presión y que pueda revertirse esta tendencia de fortaleza y que se vea una presión hacia los próximos meses.

Uno de los factores va a ser sin duda, a medida que se acerque enero, el NAFTA. Otra medida u otra razón puede ser la aprobación o no que pueda tener la política fiscal en Estados Unidos, que es algo que se está discutiendo y que de alguna manera puede influir en el tipo de cambio.

Y por el otro lado, también viene la discusión del techo de la deuda, donde como hemos visto en muchas ocasiones, dependiendo de cómo se vaya pensando las discusiones en el Congreso, puede ir afectando o presionando también al tipo de cambio.

Y sin duda, el factor que puede ser el de mayor importancia el año próximo, en donde se va a centrar la atención de los inversionistas, es sin duda las elecciones, el proceso electoral en México, Alicia.

ALICIA SALGADO: Ahora, tampoco ha sido un regreso como llegó a decir el ex gobernador del Banco de México, Agustín Carstens, que estaba subvaluado el peso y que estaría rondando los 17 pesos por dólar, creo que todavía estamos lejos de ver ese regreso ¿no?

DIEGO CANDANO: Todavía estamos lejos y creo que todavía se necesitan acomodar muchos factores. En mi opinión, en una tendencia de mayor plazo, de más largo plazo, sí coincidiría en que el peso sigue estando subvaluado y que sí el nivel de los 17 pesos es lo que podríamos llamar un tipo de cambio más de equilibrio o un poco lo que debería de ver el precio en términos de dólar o el dólar en términos de pesos, pro creo que eso ya podría verse hacia un mayor plazo.

En el horizonte tenemos factores internos y externos que pueden estar impidiendo que el peso siga su fortaleza a lo largo del año y que van a estar afectando y generando volatilidad. Pero en el largo plazo, en el plazo de dos años, digamos, o un año y medio, yo sí coincidiría que ese podría ser el nivel en que debería de estar el peso, Alicia.

ALICIA SALGADO: Aquí hay un tema que llama muchísimo la atención, la percepción de que Banco de México podría apretar más a la economía mexicana en este diciembre, particularmente si en Estados Unidos aumentan la tasa de interés.  O sea, hay como una expectativa y esa es generalizada entre los analistas. ¿Ustedes la confirman?

DIEGO CANDANO: Pues sí Alicia. Fíjate que en el caso de la Fed, está prácticamente descontado que va a haber un aumento en la reunión del 13 de diciembre.

ALICIA SALGADO: Del .25.

DIEGO CANDANO: Exactamente Alicia, de un cuarto de punto. La probabilidad de que haga lo propio el Banco de México e incluso en 50 puntos base, pues ha venido creciendo. Y una de las razones es …

ALICIA SALGADO: La inflación.

DIEGO CANDANO: Sí, son dos, la inflación es una y la otra el hecho de que lo haga el Fed el día anterior, o sea, el 13. De manera que sí creemos que hay una mayor probabilidad de la que veíamos hace algunas semanas de que sí el Banco de México pueda también aumentar su tasa, si no en un medio de punto, en 25 puntos base, tal vez sí Alicia.

ALICIA SALGADO: Creo que sí hay como un 60 por ciento de que sea 25 puntos base, sería la sexta en este año y sí es la más elevada desde el 2009, sobre todo por el efecto que hemos tenido de resistencia en el índice Nacional de Precios al Consumidor, a bajar. En la primera quincena se elevó a 6.59 de 6.44, obvio la alerta está ahí, y la alerta está en frutas y verduras o gas LP. Y el banco tiene poca incidencia sobre los suministros de este tipo de bienes al país.

DIEGO CANDANO: Sí, son bienes que de alguna manera son los que integran o componen la inflación no subyacente, que es aquella en la que el Banco de México no puede tener control en el manejo de su política monetaria y ya se reconoció que esta baja en la inflación, que sin duda se ve que va a la baja el año que entra, pero no a la velocidad que se quisiera y esto probablemente podría inducir a que el Banco de México tomara esta decisión. Creo que es probable, Alicia.

ALICIA SALGADO: Pues bueno, este “es probable”, conociéndote, sí van a subir la tasa. Gracias Diego Cándano.

DIEGO CANDANO: A tus órdenes Alicia. Un gusto.

ALICIA SALGADO: Es momento de cerrar el crédito hipotecario, antes de que te la suban, segurito. Gracias Diego Cándano Fierro, director de Administración Integral de Riesgos y Análisis Económico de CIBanco

DIEGO CANDANO: A tus órdenes.

ALICIA SALGADO: Vamos a un corte.