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Le ha ido muy bien a la gente que está con nosotr...

Bueno, pues siguen las corridas en contra de las monedas de diferentes países emergentes, ahí......
  • Le ha ido muy bien a la gente que está con nosotros en mantener sus inversiones diversificadas: Manuel Somoza

     

    Entrevista con el licenciado Manuel Somoza Alonso, presidente de Inversiones de CIBanco, en el noticiero “Imagen Informativa Primera Emisión”,

    conducido por Pascal Beltrán del Río en Imagen Radio.

     

    PASCAL BELTRAN DEL RIO: Ya estamos en nuestra sección CIBanco de los lunes y aquí está conmigo Manuel Somoza, presidente de Inversiones de CIBanco. Querido Manuel, ¿cómo estás?

     

    MANUEL SOMOZA: Muy bien, Pascal. Muy buenos días, con el gusto de estar aquí.

     

    PASCAL BELTRAN DEL RIO: Bueno, pues siguen las corridas en contra de las monedas de diferentes países emergentes, ahí está el caso de Argentina, ahí está el caso de Turquía. No es el caso de México, aunque la volatilidad continúa, por supuesto, pero qué puede hacer un país como México para evitar que esta falta de confianza en monedas de países emergentes, ya mencionábamos la lira turca y el peso argentino, le afecte.

     

    MANUEL SOMOZA: Bueno, yo creo que esta historia la hemos vivido muchas veces, hay ocasiones en las que el mundo le pierde confianza a las monedas de países emergentes y simplemente los grandes inversionistas van y se refugian en lo que ellos consideran que son puertos seguros, como por ejemplo invertir en yenes, invertir en euros, invertir en dólares, y evidentemente para hacer esta operación pues venden la moneda local y compran cualquier otra de las monedas fuertes.

     

    México lo ha padecido en el pasado, sin embargo, la causa fundamental es que esto se da preferentemente cuando se presentan ciclos de alza en la tasa de interés en los Estados Unidos. Cuando las tasas de interés suben en Estados Unidos, esto tiende a fortalecer a su moneda y esto afecta lógicamente al resto del mundo, sobre todo a los países emergentes que requieren de las divisas extranjeras para financiar su desarrollo. Si no requirieran de divisas extranjeras para financiar su desarrollo, pues les daba exactamente igual que el dólar valiera mucho o valiera poco. Son embargo esto no es así, nosotros lo sufrimos horriblemente en 1982, lo sufrimos en 94, eran ciclos de alza en las tasas de interés, pero ¿qué pasó? …

     

    PASCAL BELTRAN DEL RIO: Antes de una política monetaria de libre flotación.

     

    MANUEL SOMOZA: Claro, ¿pero qué pasaba? No sólo no teníamos una política monetaria de libre flotación, sino que teníamos las peores finanzas públicas que habíamos tenido en la historia moderna de este país.

     

    PASCAL BELTRAN DEL RIO: No teníamos las reservas que tenemos.

     

    MANUEL SOMOZA: Las finanzas públicas estaban destrozadas, los déficits eran enormes, como bien dices tú, no teníamos reservas, en fin, no había ninguna estructura fundamental, pero hoy sí la tenemos.

     

    PASCAL BELTRAN DEL RIO: Eso me lleva a preguntarte si crees que lo que tenemos, digamos que finanzas públicas sólidas, al margen de que nos falta un montón de cosas, pero vamos a hablar únicamente de esta parte, reservas monetarias, ¿tú crees que es suficiente para vacunarnos en contra de lo que estaos viendo en otros países emergentes?

     

    MANUEL SOMOZA: No, por supuesto que no. Ya lo estamos viviendo. Se tropieza Turquía con la lira y nos pega a nosotros. Se tropieza Brasil y nos pega a nosotros. Por supuesto que no, México tiene una situación de finanzas públicas mucho mejor de la que tuvimos en 94 y en 82, pero sigue siendo una estructura bastante débil, y lo hemos visto cómo hemos padecido una devaluación más o menos importante en los últimos dos años. ¿Qué es lo que se tiene que hacer? ¿Cómo realmente podríamos vacunarnos? Fortaleciendo las finanzas públicas.

     

    A mí me llama mucho la atención que se habla de planes, se habla de crecimiento, se habla del maravilloso futuro que podría tener México, el cual creo que es cierto, pero nadie habla de que se requiere como paso fundamental para realmente progresar, una reforma fiscal integral, Pascal. Si no tenemos una reforma fiscal integral, no vamos a ir a ningún lado, vamos a seguir creciendo al 2 por ciento.

     

    PASCAL BELTRAN DEL RIO: ¿En qué líneas dirías tú?

     

    MANUEL SOMOZA: Evidentemente la estructura fiscal que tiene el país, desde mi punto de vista es totalmente equivocada, porque está recargada en gravar al capital y al trabajo. El Impuesto sobre la Renta para las empresas es altísimo, el impuesto que pagamos los trabajadores, los empleados, los asalariados, es altísimo, máxime que ahora que nos quitaron nuestras deducciones, y eso implica que desalienta la creación de una fuerza laboral normal, organizada.

     

    PASCAL BELTRAN DEL RIO: Me imagino que lo que sigue a lo que estás comentando, es que tenemos que gravar más el consumo.

     

    MANUEL SOMOZA: Por supuesto. No hay otra salida.

     

    PASCAL BELTRAN DEL RIO: ¿Y qué te parece a ti el hecho de que el próximo gobierno haya anunciado que va a bajar el IVA en la frontera? No solamente no vamos a gravar más el consumo, sino lo vamos a reducir.

     

    MANUEL SOMOZA: Yo creo que es un gravísimo error y lo vamos a pagar, y lo vamos a pagar. ¿Qué pasa? La informalidad es mucho mayor que la formalidad, hablando de la estructura fiscal. Y seguimos fomentando la informalidad, la única manera de quitarle ese apoyo a la informalidad es gravando el consumo.

     

    Además, se podría hacer de tal manera que los niveles más bajo de sueldos, se les recompensara del incremento que van a tener en los precios. Y alguien diría: “oye, pero es que los que no son asalariados cómo los compensas”. No pues no los compensas, porque esa es una estructura informal, que no quieres compensar a nadie, hay que compensar a la estructura formal y de ahí empezar. Evidentemente habría que tener un sistema de fiscalización para que los nuevos fondos no simplemente fueran a incrementar la bolsa, sino que realmente tuvieran un destino que fuera inteligente, pero esa es la única manera de darle movimiento a esto país.

     

    PASCAL BELTRAN DEL RIO: ¿Habrá quien se atreva a hacer una reforma fiscal así?

     

    MANUEL SOMOZA: Qué buena pregunta. Si alguien lo podría hacer hoy es Andrés Manuel López Obrador.

     

    PASCAL BELTRAN DEL RIO: Tiene la mayoría, tiene la legitimidad.

     

    MANUEL SOMOZA: Con el porcentaje que tiene, con la legitimidad que tiene, es la única persona que lo podría hacer. No se trata de atreverse o no, se trata de entenderle, a ver, es un win-win, aquí los que más van a ganar son los que menos tienen, si se hace esa reforma fiscal integral y como él tiene todo el poder hoy, es el único que lo puede hacer y ojalá y se atreviera.

     

    PASCAL BELTRAN DEL RIO: Pues Manuel, son momentos de incertidumbre, creo que es obvio viendo todo el panorama internacional, ¿y qué tiene que hacer el inversionista en estos tiempos?

     

    MANUEL SOMOZA: Pues mira, yo creo, sigo creyendo firmemente y así les ha ido muy bien a la gente que están con nosotros, en mantener sus inversiones diversificadas. Vuelvo a insistir, me gusta mucho la inversión en pesos que está pagando rendimientos del 8 por ciento, son tasas reales importantes, la inflación hacia adelante va para el 4 por ciento, o sea que recibir el 8 es estar recibiendo una tasa real importante.

     

    Y me gusta también tener algo en dólares porque nunca sabemos qué es lo que va a pasar y porque a largo plazo el dólar se va a seguir fortaleciendo porque irremediablemente las tasas de interés en Estados Unidos van a subir. Entonces no entenderlo sería una tontería.

     

    Ahora, no me cargaría de dólares porque es muy caro tener dólares toda vez que si pudiera poner mi dinero a sudar en pesos, ganaría el 8 por ciento, en cambio en el dólar como las tasas de interés todavía están muy abajo, a lo único que estaría uno jugando es a la devaluación del peso.

     

    Y también como en cualquier portafolio normal, sobre todo para gente que todavía está en edad productiva, tener un poco de riesgo le da la oportunidad de tener mejores rendimientos globales en su portafolio. ¿Y a qué me refiero? A invertir en bolsas, las bolsas en el largo plazo siempre es lo que más dejan, sin embargo, se pide el plazo porque están sujetas a muchas eventualidades que no se pueden pronosticar a corto plazo y el chiste es poder vender cuando a uno se le dé la gana y no vender obligado.

     

    PASCAL BELTRAN DEL RIO: Y largo plazo entendemos por lo menos tres años ¿no?

     

    MANUEL SOMOZA: Bueno, por lo menos dos años.

     

    PASCAL BELTRAN DEL RIO: Por lo menos dos años.

     

    MANUEL SOMOZA: Sí.

     

    PASCAL BELTRAN DEL RIO: Bueno Manuel, pues cómo puede hacer nuestro público para aprovechar la experiencia en materia de inversiones, de pronóstico económico en estos tiempos de incertidumbre, ¿dónde los puede localizar?

     

    MANUEL SOMOZA: Sí, Pascal, gracias. Al 1100-1586, quisiera decir rápidamente que estamos también con oficinas especializadas en Monterrey, en Guadalajara, en Querétaro y en Puebla, y evidentemente aquí en la Ciudad de México, 1100-1586, podemos ir a casa del cliente si él lo desea, lo invitamos por supuesto a que venga a nuestras oficinas si eso es lo que él prefiere y ahí le explicamos punto por punto cuál es el beneficio de nuestros productos, cuáles son sus riesgos y cuáles son las expectativas.

     

    PASCAL BELTRAN DEL RIO: Bien. Y aquí nos veremos mañana, querido Manuel.

     

    MANUEL SOMOZA: Así es.

     

    PASCAL BELTRAN DEL RIO: Muchas gracias.

     

    MANUEL SOMOZA: A ti Pascal.

     

    PASCAL BELTRAN DEL RIO: Que tengas una excelente semana.

     

    MANUEL SOMOZA: Gracias. Por cierto, hoy es feriado en Nueva York, entonces los mercados van a estar muy tristes en México.

     

    PASCAL BELTRAN DEL RIO: Es el Labor Day,

     

    MANUEL SOMOZA: Hoy es Labor Day.

     

    PASCAL BELTRAN DEL RIO: Día del Trabajo. El 1 de mayo fue un acontecimiento en lso Estados Unidos en Chicago, pero Estados Unidos lo celebra hoy, primer lunes de septiembre. Gracias Manuel.

     

    MANUEL SOMOZA: A ti.

     

    PASCAL BELTRAN DEL RIO: Hasta mañana.

     

    MANUEL SOMOZA: Gracias Pascal.

    03/09/2018